先研究，再配置
从经济实质出发，研究企业基本面、行业结构与估值，并识别可能改变投资逻辑的关键假设。
01 / 关于我们
以审慎的方法，
理解投资。
Zeno Global Investments 是一家在香港设立的私人投资公司。我们通过投资研究与组合管理，专注于自有资本的管理。
我们的研究将宏观经济视角与对企业、资产类别的具体理解相结合。每一个投资假设，都需要经过检验、持续跟踪，并在新证据出现时重新审视。
02 / 投资方法
有判断，也有全局观。
通过可重复的研究流程，将投资想法转化为经过审慎考虑的组合决策。
在资产之间建立平衡
关注不同资产在组合中的共同作用，在增长机会、分散程度、流动性和持仓集中度之间作出权衡。
随证据变化而复核
跟踪市场和企业的发展，回看最初的投资假设，清晰记录决策依据与尚存的风险。
03 / 研究方向
全球市场，
联系思考。
研究覆盖增长资产、分散风险的资产和流动性工具，同时关注连接各类资产的共同驱动因素。
美国股票与创新
企业基本面、人工智能基础设施、半导体，以及更广泛的美国股票市场。
黄金与货币环境
黄金、货币政策、实际利率，以及分散性资产在不同市场环境中的作用。
固定收益与流动性
短期美国国债、现金管理，以及流动性资产在投资组合构建中的作用。
数字资产
持续演变的数字资产市场、其投资特征，以及这一独立且高波动资产类别所具有的风险。
04 / 投资思考
每一个判断，都有检验的方法。
我们将潜在回报来源与可观察的证据联系起来，同时说明哪些变化会促使我们修正原先的判断。
01宏观 · 政策
政策、预期与流动性
关注实际政策与市场预期之间的差异，结合实际利率、融资条件和盈利变化，理解资产定价。
阅读完整思路02宏观 · 货币资产
黄金与数字资产的不同角色
储备多元化与货币偏好的变化可能影响需求；分别检验黄金和数字资产的驱动因素及压力表现。
阅读完整思路03产业 · 科技
AI：从基础设施投资到现金回报
沿着算力、存储、电力与散热追踪需求，检验基础设施投入能否转化为持续盈利与合理估值。
阅读完整思路05 / 组合构建
不同资产，
承担不同任务。
以宽基股票建立分散基础，结合精选主题、分散工具与流动性资产。每个持仓除了预期回报，也应有清晰的组合职责。
阅读组合构建框架01
宽基股票
为参与不同行业与企业的增长建立基础，同时检查宽基基金本身的集中度，以及其中已经包含的主题敞口。
02
精选主题
重点研究算力、存储及相关基础设施。产业增长需要结合估值、竞争，以及企业将投入转化为现金流的能力一起判断。
03
风险分散
研究黄金所具有的货币与宏观驱动因素。数字资产则单独评估，其波动及与股票的关联，使它与传统防御资产存在明显差别。
04
流动性
短期国债与现金可以为后续决策保留灵活性，同时需要考虑汇率敞口、再投资风险与持有储备的机会成本。
06 / 公司信息
Zeno Global Investments
立足香港，以独立视角开展投资研究。
- 公司名称
- Zeno Global Investments
- 所在地
- 香港
- 业务方向
- 自有资本投资与多资产研究
- 资本管理方式
- 管理公司自有资本